Минэкономразвития представило обновленный макропрогноз — и он стал заметно более консервативным.
Прогноз роста ВВП на 2026 год снижен с 1,3% до 0,4%. Учитывая, что в I квартале ВВП, по предварительной оценке Минэка, сократился на 0,3% (Росстату еще предстоит опубликовать свою оценку), снижение ожиданий на год выглядит логично. Однако министерство ухудшило ожидания по динамике ВВП на всем прогнозном горизонте. Так, в 2027 году показатель прогнозируется на уровне 1,4% (вместо ожидавшихся ранее 2,8%), в 2028-м — 1,9% (ранее 2,5%). Ожидания по инвестициям и промышленности также пересмотрены вниз. Одновременно Минэк ожидает сохранения напряженного рынка труда, но при более умеренном росте зарплат.
Отдельно обращает на себя внимание прогноз по нефти. Несмотря на недавний скачок цен, Минэк сохраняет осторожный взгляд: прогноз по Brent на 2026 год повышен до $81 за баррель, но уже на 2027–2028 годы ожидания снижены до $63–65. По российской нефти Urals прогноз еще более сдержанный — $59 за баррель в этом году и $50 в 2027–2028 годах.
Прогноз по рублю стал ближе к фактическим реалиям: средний курс доллара в 2026 году теперь ожидается на уровне 81,5 рубля вместо прежних 92,2, в 2027 году — 87,4 рубля вместо 95,8. Однако в долгосрочной перспективе Минэк все еще ждет ослабления рубля — до 96 руб/долл к 2029 году.
«Новый прогноз выглядит заметно более консервативным и приближенным к нынешней экономической реальности, чем его сентябрьская версия. Однако в нем, по сути, отсутствует сценарий ускоренного экономического роста: даже после ожидаемого восстановления в следующем году темпы роста ВВП остаются умеренными, а инвестиционная активность — слабой. Вероятно, такой подход связан прежде всего с задачами бюджетного планирования. Поскольку именно на основе макропрогноза формируются параметры федерального бюджета, более осторожные ожидания повышают вероятность его исполнения даже в случае сохранения неблагоприятной внешней конъюнктуры», — говорит Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».